«Τεστ» δίνει η Roche στους επενδυτές μετά τις πρόσφατες αποτυχίες

Οι τελευταίες αποτυχίες σε κλινικές μελέτες σημαντικών ερευνητικών προϊόντων της Roche δημιουργούν αυξημένες πιέσεις στην ελβετική εταιρεία, εν όψει συνάντησής της με τους επενδυτές της, όπου θα πρέπει να πείσει ότι μπορεί να γίνει η «αντλία κερδών» που είχε υποσχεθεί μετά την αγορά της Genentech.

Τις τελευταίες δύο εβδομάδες, η Roche υπέστη αρκετά πλήγματα στον τομέα της έρευνας και ανάπτυξης. Απογοητευτικά αποτελέσματα έδωσαν δύο κλινικές μελέτες Φάσης ΙΙΙ του ελπιδοφόρου αντικαρκινικού Avastin (μπεβασιζουμάμπη), μία για τον καρκίνο του προστάτη και μία για τον καρκίνο του στομάχου, ενώ η εταιρεία αναγκάστηκε να σταματήσει το πρόγραμμα κλινικής ανάπτυξης του πειραματικού φαρμάκου ocrelizumab για τη ρευματοειδή αρθρίτιδα και τον ερυθηματώδη λύκο, λόγω προβλημάτων ασφάλειας, που περιελάμβαναν θανάτους από σοβαρές λοιμώξεις.

«Η Roche θα πρέπει να αποδείξει ότι με την αγορά της Genentech μπορεί πραγματικά να ηγηθεί του φαρμακευτικού και βιοτεχνολογικού χώρου» δήλωσε ο Michael Nawrath, αναλυτής στη Zuercher Kantonalbank. «Η αλυσίδα ανάπτυξης φαρμακευτικών προϊόντων της Roche είναι από τις πιο ισχυρές στη βιομηχανία, αλλά η εταιρεία θα πρέπει να αποδείξει ότι μπορεί να παράγει αύξηση από τα υποψήφια προϊόντα της.»

Παρουσίαση των προοπτικών στις 18 Μαρτίου στους επενδυτές

Η 18η Μαρτίου είναι «ημέρα επενδυτών» για τη Roche στη Νέα Υόρκη. Η συνάντηση αυτή υπογραμμίζει την αυξανόμενη σημασία της αμερικανικής εταιρείας βιοτεχνολογίας Genentech, η αγορά της οποίας από τη Roche έναντι 47 δισ. δολαρίων ολοκληρώθηκε πέρυσι.

Στη συνάντηση, η Roche προγραμματίζεται να παρουσιάσει λεπτομερή στοιχεία για τη στρατηγική έρευνας και ανάπτυξης και να ενημερώσει την αγορά για τα προϊόντα που έχει «στα σκαριά». Παρά τις πρόσφατες αποτυχίες, το τμήμα ερευνών της Roche εξακολουθεί να θεωρείται ένα από τα πιο ισχυρά και αποτελεσματικά στη φαρμακοβιομηχανία.

Ακριβή R&D και πλούσια γκάμα ερευνητικών προϊόντων

Η Roche δαπανά περισσότερα από 8 δισ. δολάρια σε R&D - πρόκειται για ένα από τα μεγαλύτερα ποσά που δαπανώνται στη βιομηχανία. Η ελβετική εταιρεία ήταν από τις πρώτες φαρμακευτικές εταιρείες στην Ευρώπη που διαφοροποίησε το ερευνητικό της πρόγραμμα, επιδιώκοντας ανάπτυξη φαρμάκων για ακάλυπτες ιατρικές ανάγκες, και διευρύνοντας συγχρόνως το εύρος των προϊόντων της, αγοράζοντας δικαιώματα ανάπτυξης προϊόντων από άλλες εταιρείες.

Η Roche διαθέτει περίπου 12 προϊόντα σε προχωρημένο στάδιο ανάπτυξης - σε αυτά περιλαμβάνεται η επέκταση ενδείξεων για τα πολύ επιτυχημένα αντικαρκινικά Avastin και MabThera, καθώς και για το Rituxan και το Herceptin, τα οποία αντιπροσωπεύουν πάνω από το ένα τρίτο των πωλήσεων της εταιρείας. Επιπλέον, κάποια νέα προϊόντα εκτός του ογκολογικού τομέα - του κύριου τομέα δραστηριοτήτων της Roche - περιλαμβάνουν πειραματικές θεραπείες για το διαβήτη και τη σχιζοφρένεια, οι οποίες, όπως υποστηρίζουν οι αναλυτές, θα μπορούσαν να αποτελέσουν παράγοντα μελλοντικής αύξησης.

«Περιμένουμε ότι η Roche θα συζητήσει τις κύριες ευκαιρίες αύξησης από τα μεγαλύτερα προϊόντα της, όπως το Avastin, το Herceptin και το Rituxan» δηλώνει ο Sachin Jain αναλυτής της αμερικανικής τράπεζας Merrill Lynch, προσθέτοντας ότι η αγορά περιμένει επίσης να ακούσει νέα σχετικά με πειραματικά αντικαρκινικά φάρμακα που βρίσκονται σε πρώιμο στάδιο ανάπτυξης, όπως το pertuzumab.

«Περιμένουμε ότι η Roche θα διατηρήσει τη δέσμευσή της για υψηλά επίπεδα επενδύσεων R&D, που διαφοροποιούν την εταιρεία αυτή από πολλές άλλες. Ωστόσο, παρέχοντας λεπτομερή στοιχεία για το πού πηγαίνουν τα 9 δισ. ελβετικά φράγκα του προϋπολογισμού R&D, περιμένουμε να αυξήσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών στην παραγωγικότητα της R&D της» δήλωσε ο κ. Jain.

Η JP Morgan Cazenove δήλωσε σε πρόσφατη μελέτη ότι περιμένει ότι η Roche θα ευημερήσει χάρη στην ισχυρή αλυσίδα προϊόντων της και την αποτελεσματική στρατηγική R&D.

«Εκτιμάμε ότι η Roche έχει δυνατότητα ανόδου 41% από τρία πιθανά blockbusters» δήλωσε η αγγλική τράπεζα επενδύσεων, αναφέροντας πειραματικά φάρμακα όπως το dalcetrapib για την αθηροσκλήρωση, το aleglitazar για το διαβήτη και το RG1678 για τη σχιζοφρένεια.

«Ψαλιδίστηκαν» τα φτερά της Roche από τις πρόσφατες αποτυχίες

Παρά τις ηχηρές δηλώσεις για τις προοπτικές της Roche, οι πρόσφατες αποτυχίες σε προχωρημένη φάση κλινικής ανάπτυξης αφαίρεσαν κάποια από τη λάμψη που περιέβαλε την εταιρεία.

Την Παρασκευή, η μετοχή της σημείωσε πτώση 2,2%, πέφτοντας στα 174,7 ελβετικά φράγκα, όταν η Roche δήλωσε ότι το Avastin δεν πέτυχε το στόχο του σε μελέτη για τον καρκίνο του προστάτη. Αυτό οδήγησε τον Andrew Weiss, αναλυτή της Bank Vontobel, να μειώσει κατά 650 εκ. ελβετικά φράγκα τις μέγιστες εκτιμήσεις του για τις πωλήσεις του φαρμάκου. Προηγουμένως περίμενε ότι το φάρμακο θα έφθανε ετήσιες πωλήσεις 9 δισ. ελβετικών φράγκων, πριν χάσει την προστασία της πατέντας του.

Θα μπορέσει η Roche να αντικαταστήσει τα προϊόντα που «λήγουν»;

Δεδομένου ότι τα τρία blockbuster του ελβετικού γίγαντα μπορεί να φθάσουν στην αιχμή τους σε λίγα χρόνια, οι αναλυτές ανησυχούν ότι τυχόν περαιτέρω αποτυχίες σε κλινικές μελέτες θα μπορούσαν να «γειώσουν» τις υψηλές προσδοκίες της αγοράς για το μέλλον της Roche.

«Η Roche αντιμετωπίζεται όλο και περισσότερο ως μια εταιρεία βιοτεχνολογίας και η αγορά αξιολογεί τις δυνατότητές της σύμφωνα με τα υψηλότερα πρότυπα που χρησιμοποιούνται για τις βιοτεχνολογικές εταιρείες» δήλωσε ο Zuercher Nawrath. «Αν αυτά τα πειραματικά φάρμακα δεν αποδώσουν, η μετοχή θα δεχθεί πιέσεις.»

Πηγή:
The Wall Street Journal