Ξαναγεννιούνται από τις στάχτες τους οι εταιρείες βιοτεχνολογίας

Μόλις ένα χρόνο πριν, φαινόταν σχεδόν βέβαιο ότι η παγκόσμια οικονομική κρίση θα αποδεκάτιζε τις εταιρείες βιοτεχνολογίας. Ωστόσο, η βιοτεχνολογία δεν πέθανε... και επιστρέφει δριμύτερη.

Τον Ιανουάριο, οι μισές από τις 370 μικρές εταιρείες βιοτεχνολογίας διέθεταν μετρητά για λιγότερο από ένα έτος, σύμφωνα με τον Οργανισμό Βιοτεχνολογικής Βιομηχανίας. Εβδομήντα μετοχές εταιρειών βιοτεχνολογίας συναλλάσσονταν σε τιμή μικρότερη από 1 δολάριο/μετοχή. Η χρηματοδότηση ήταν δυσεύρετη και δεν υπήρχαν νέες δημόσιες προσφορές. Τον Μάρτιο, ο Stephen Brozak της WBB Securities προειδοποίησε για την εμφάνιση των «βιοτεχνολογικών ζόμπι», δηλαδή εταιρειών χωρίς τα απαραίτητα οικονομικά μέσα για να διεξάγουν έρευνα.

Και όμως, η βιοτεχνολογία δεν πέθανε. Έρευνα του Forbes δείχνει ότι 50 εταιρείες που συναλλάσσονταν προς λιγότερο από 1 δολάριο/μετοχή τις προηγούμενες 52 εβδομάδες, τώρα συναλλάσσονται προς τουλάχιστον 2 δολάρια, ενώ 30 από αυτές ασκούν κεφαλαιοποιήσεις αγοράς άνω των 100 εκ. δολαρίων - 13 έχουν ξεπεράσει τα 200 εκ. δολάρια. Δέκα είδαν την τιμή τους να αυξάνει κατά 1.000% ή και περισσότερο, αν και οι περισσότερες θεωρούνται ακόμη επικίνδυνες για επένδυση.

Εντυπωσιακή άνοδος σε ορισμένες εταιρείες βιοτεχνολογίας

Τι συνέβη; Σε μεγάλο βαθμό, το ίδιο πράγμα που πάντα σώζει τις εταιρείες βιοτεχνολογίας: η τύχη. Πιο συγκεκριμένα, κάποια γεγονότα, όπως αποτελέσματα κλινικών μελετών, εγκρίσεις από τις ρυθμιστικές αρχές και άλλα σημάδια ότι κάποια ετοιμοθάνατα προϊόντα μπορεί τελικά να πουλήσουν άλλαξαν την τύχη αυτών των εταιρειών.

Η Human Genome Sciences, η οποία μόλις πριν μερικούς μήνες συναλλασσόταν προς 50 σεντς/μετοχή, έχει ανέβει τώρα στα 19,50 δολάρια χάρη στα αποτελέσματα για το Benlysta, το φάρμακό της για τον ερυθηματώδη λύκο, σημειώνοντας άνοδο μεγαλύτερη από 4.000%.

Η Vanda Pharmaceuticals έλαβε μια «μη εγκριτική» επιστολή από τον FDA για το αντιψυχωσικό της, αλλά κατάφερε να κάνει τον FDA να αλλάξει γνώμη. Στη συνέχεια, την προηγούμενη εβδομάδα κατάφερε να πουλήσει τα δικαιώματα του φαρμάκου στη Novartis έναντι πληρωμών για ορόσημα και ποσοστών επί των πωλήσεων. Αποτέλεσμα: άνοδος 2.000%.

Η Jazz Pharmaceuticals σκόραρε με αύξηση μεγαλύτερη από 1.000% μετά την είδηση ότι το φάρμακό της Xyrem για τη ναρκοληψία μπορεί να είναι αποτελεσματικό στην ινομυαλγία.

Vermillion: από την πτώχευση στην αύξηση κατά 180.000%

Το πιο εκπληκτικό «comeback» ήταν αυτό της Vermillion, μιας μικροσκοπικής εταιρείας που αναπτύσσει διαγνωστικά τεστ και η οποία βρίσκεται ακόμη στους καταλόγους με τις χρεοκοπημένες εταιρείες. Η εταιρεία, η οποία ανέπτυξε ένα αιματολογικό τεστ, το OVA1, το οποίο μετρά την πιθανότητα να είναι κακοήθεις οι όγκοι των ωοθηκών, αντιμετώπιζε προβλήματα του τύπου αν θα μπορέσει να πληρώσει τους μετόχους της, πριν χτυπήσει η οικονομική κρίση. Η μετοχή της διαγράφηκε από τον Nasdaq στις 26 Σεπτεμβρίου 2008.

Η Vermillion υπέβαλε αίτηση για προστασία από πτώχευση στις 30 Μαρτίου 2009, όταν το ταμείο της είχε λιγότερο από 1 εκατομμύριο σε μετρητά. Ολόκληρη η εκτελεστική ομάδα παραιτήθηκε προκειμένου να εξοικονομηθούν μετρητά και τα μέλη της συνέχισαν να εργάζονται ως εξωτερικοί σύμβουλοι. Το συμβούλιο πληρώθηκε σε μετοχές. Μόνο τρεις υπάλληλοι έμειναν στο μισθολόγιο - ένας για τις ρυθμιστικές υποθέσεις, ένας για τον ποιοτικό έλεγχο και ένας για τον χειρισμό των οικονομικών ζητημάτων.

Στις 11 Σεπτεμβρίου 2009, ο FDA ενέκρινε το τεστ OVA1 και οι μετοχές της Vermillion άρχισαν να εκτοξεύονται στις Ροζ Σελίδες. Η Quest, εμπορικός εταίρος της Vermillion, έδωσε στη Vermillion χρηματοδότηση ύψους 1,5 εκ. δολαρίων και δήλωσε ότι δεν θα ζητήσει αμέσως την εξόφληση ενός δανείου 10 εκ. δολαρίων που της είχε δώσει το 2005. Οι μετοχές της ανέβηκαν κατά 180.000%.

Η Vermillion εξακολουθεί να είναι μια εταιρεία σε πτώχευση που συναλλάσσεται στις Ροζ Σελίδες, με όλους τους κινδύνους που αυτό συνεπάγεται. Αυτή τη στιγμή, δεν έχει κάποια εκτίμηση για την πιθανή αγορά για το τεστ OVA1. Η εταιρεία έχει προθεσμία έως τις 29 Νοεμβρίου να υποβάλει πρόγραμμα αναδιοργάνωσης. Τελικά, ελπίζει να επανεισαχθεί στον Nasdaq.

Όσες «ασθμαίνουν» ακόμη, ελπίζουν να αγοραστούν

Δεν γλίτωσαν όλες οι εταιρείες. Ορισμένες, όπως η εταιρεία γονιδιωματικής DeCode Genetics, επιβιώνουν ακόμη ασθμαίνοντας. Άλλες, όπως η Memory Pharmaceuticals, εταιρεία φαρμάκων για τον εγκέφαλο, αγοράστηκαν φθηνά (η Memory από τη Roche).

Ο Brozak, ο αναλυτής που προειδοποίησε για τα «βιοτεχνολογικά ζόμπι», επισημαίνει ότι τα προβλήματα των μεγάλων φαρμακευτικών εταιρειών κρατούν ψηλά τις εκτιμήσεις για τις τιμές των εταιρειών βιοτεχνολογίας. Αναφέρει την αγορά έναντι 1 δις δολαρίων της Cougar Biotechnology από την Johnson & Johnson ως μία από τις συμφωνίες που συνεχίζουν να δίνουν ελπίδα στους επενδυτές της βιοτεχνολογίας ότι οι μετοχές τους θα αγοραστούν.

Πηγή:
Forbes